Tycoon della conduttura Kelcy Warren non ha affrontato molta concorrenza fino ad ora

2024 Autore: Ethan Spencer | [email protected]. Ultima modifica: 2023-12-17 09:04

Kelcy Warren costruisce gasdotti e questo business è stato molto buono per il suo patrimonio netto. Il miliardario del Texas è il co-fondatore e CEO di Energy Transfer Partners (ETP), la società che costruisce il controverso Dakota Access Pipeline a Standing Rock, North Dakota. Questo non è l'unico gasdotto controverso che Warren sta ponendo. È anche dietro l'oleodotto Trans-Pecos vicino al Big Bend National Park, la più grande area protetta della topografia e dell'ecologia del deserto di Chihuahua negli Stati Uniti. Per anni, Warren ed ETP hanno corso senza controllo - senza concorrenti importanti, la società ha acquisito progetti dopo progetto e aggiunto all'impressionante fortuna di $ 6,4 miliardi di Kelcy.

E poi è arrivato Kevin Kaiser.

Kaiser è un analista presso Hedgeye Risk Management. La scorsa estate, il trentenne stava esaminando una proposta di acquisizione di Warren's ETP da parte di Sunoco Logistics Partners. Il fatto è che l'accordo è stato un grande vantaggio per Warren. Ha fuso due entità separate all'interno del suo business energetico e di pipeline. L'accordo sembrava essere stato progettato semplicemente per aumentare la redditività di Warren. Questo ha fatto pensare Kaiser. Gli azionisti di ETP potrebbero potenzialmente aggregarsi e forzare Warren a lasciare il posto di amministratore delegato.

Kaiser è andato agli investitori di ETP e ha presentato la sua idea. Anche lui è diventato pubblico. Ha detto di ritenere che gli investitori dell'ETP dovrebbero continuare a comprare unità di ETP. Sta scommettendo sul fatto che questo decimerà la società madre di ETP Energy Transfer Equity. Warren è il principale azionista di Energy Transfer Equity. Ma perché Kaiser ha una tale vendetta contro Kelcy Warren?

Pensa che l'ETP stia restituendo troppo dei suoi guadagni complessivi ai suoi investitori. Nessuno ne trae vantaggio dall'Equity Transfer Equity o, per essere precisi, da Kelcy Warren. Energy Transfer Equity riceve pagamenti speciali per la gestione della società denominata diritti di distribuzione degli incentivi. Warren ha $ 3 miliardi del suo patrimonio netto investito in Energy Transfer Equity.

Questa non è la prima volta che Kaiser assume una grande azienda energetica. Nel 2013, ha avviato una vendita di azioni di Kinder Morgan, quando ha definito la "società di carte" la società con sede in Texas. Kaiser ha affermato che Kinder Morgan non stava spendendo abbastanza per mantenere le migliaia di chilometri di gasdotto di proprietà. Riteneva inoltre che la società restituisse troppo dei suoi profitti ai suoi investitori.

Kaiser ritiene che l'uso di master limited partnership, come le società di trasferimento di energia, sia abusato troppo spesso. Le aziende diventano così intrecciate che è difficile tenere traccia di dove stanno andando tutte le varie tasse e gli esborsi.

Al fine di rovesciare Warren, i due terzi dei titolari di ETP dovrebbero votare per rimuovere Energy Transfer Equity come loro controllore di gestione. Non tutti sono d'accordo con questa idea e Kaiser è d'accordo. Anche se il suo piano fallisce, dovrebbe inviare un messaggio a Warren e ai suoi colleghi dirigenti che sono stati osservati. Inoltre, non costa nulla per fare questa scommessa e se ci riesce, i profitti sono quasi incommensurabili.