2024 Autore: Ethan Spencer | [email protected]. Ultima modifica: 2023-12-17 09:04
Nella sua lettera annuale agli investitori, Warren Buffett ha criticato le alte commissioni degli altri hedge fund e ha invitato gli investitori a mantenere i fondi indicizzati passivamente gestiti. Sosteneva che le tasse elevate che provengono da Wall Street di solito traggono profitto solo dai gestori, non dai clienti. Ha invitato gli investitori di tutte le dimensioni ad aderire con fondi indicizzati a basso costo.
Buffett ha raccontato una scommessa che ha reso nota come la "scommessa da un milione di dollari". Ha scommesso che un fondo azionario dell'indice S & P 500 avrebbe sovraperformato una selezione di fondi hedge nel corso di un decennio. Quella scommessa è arrivata al suo nono anno e, a meno di un crollo del mercato, è molto probabile che Buffett raccoglierà sulla sua scommessa a lungo termine. Per i primi nove anni, il fondo indicizzato ha registrato un aumento annuo composto del 7,1% rispetto al 2,2% per i cinque fondi di fondi selezionati dal gestore patrimoniale Protege Partners. Il $ 1 milione di dollari che ha investito nel fondo indice avrebbe guadagnato $ 854.000 contro $ 220.000 per gli hedge fund.
Il ricavato per la scommessa va in beneficenza selezionato dal vincitore. Buffett ha scelto Girls Inc of Omaha, mentre i Protege Partners hanno scelto Absolute Return for Kids. I proventi supereranno probabilmente $ 1 milione perché sono stati investiti in azioni del Berkshire, che hanno superato il mercato.
Buffett ha notato che ognuno dei gestori degli hedge fund ha un incentivo a fare del proprio meglio, ma i risultati per gli investitori sono spesso tristi. Le enormi commissioni fisse non sono giustificate da prestazioni così modeste rispetto ai fondi a basso costo. Oltre alla commissione fissa del 2% e al 20% dei profitti, i gestori di fondi di fondi hanno spesso ricevuto un ulteriore 1% fisso di attività. Riconosce che alcuni investitori potrebbero essere in grado di battere il mercato, ma ha identificato "solo una decina di professionisti che mi aspettavo avrebbero realizzato l'impresa".
Invece, Buffett esorta gli investitori a ignorare l'occasionale serie fortunata e dimenticare la convinzione che tasse più alte equivalgano a investimenti di qualità superiore. Si lamenta che nessuno degli individui che ha esortato ad attenersi all'indicizzazione ha seguito il suo consiglio perché sono riluttanti a sottoscrivere un investimento che è disponibile per le persone che fanno solo poche migliaia di dollari. Ha poche speranze che i comportamenti cambieranno, poiché i suoi coetanei sono spesso focalizzati sul laser sulle ultime tendenze.
Buffett e Berkshire stessi non esitano a pagare le tasse scandalose per i banchieri d'investimento, specialmente quelli che sovraperformano i loro dirigenti interni. Ma la differenza è che Buffett è perfettamente consapevole di dove stanno andando le tasse.
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